The bigger the boom...
De S&P500 steeg 17% sinds eind maart … alsof de Straat van Hormuz al die tijd gewoon open was.
Beleggers blijven gewoon verder dansen terwijl de muziek toch al even gestopt is.
Maar we weten allemaal hoe dit eindigt, toch?
De bovenstaande grafiek is voor een stuk het gevolg van de ongekende capex boom die we vandaag zien. Microsoft, Amazon, Meta, Google en Oracle gaan dit jaar $700 tot $750 miljard investeren in de uitbouw van AI-infrastructuur.
Deze investeringen worden de komende 5 tot 10 jaar afgeschreven en als kosten geboekt in de resultatenrekeningen van de techbedrijven.
De Nvidia’s van deze wereld boeken deze inkomsten als omzet waardoor deze massale investeringen de winstcijfers flink opdrijven.
De winsten vandaag, de kosten morgen.
Dat is hetgeen we vandaag zien in de resultatenrekeningen van de betrokken bedrijven.
En dit is ook de reden waarom beleggers de koersen van halfgeleiders richting de stratosfeer duwen.
Beleggers lijken even te vergeten dat halfgeleiders cyclische bedrijven zijn en iedere boom gevolgd wordt door een bust.
Wie al wat langer meedraait, weet ook “The bigger the boom, the bigger the bust".